Tőzsde Mentor

Napi összegzés
2025-09-11
Kiemelkedően teljesítettek az amerikai tőzsdeindexek, különösen a Russel 2000, ami 1,79%-ot emelkedett, viszont Nasdaq 100 és az S&P 500 is 0,6, illetve 0,85%-os növekedést ért el, valamint az európai piacokon is kedvező hangulatban telt a kereskedés.
Az amerikai inflációs adatok többnyire várakozások szerint alakultak, viszont így is további emelkedést mutattak. Az áremelkedés havi üteme 0,4%-ra gyorsult a múlt havi 0,2%-ot követően, éves alapon pedig 2,7% után 2,9%-ra emelkedett. A maginfláció valamivel kedvezőbb képet mutat a 0,3%-os havi és a stagnálást jelentő 3,1%-os értékekkel. Az adatok ugyan nem okoztak pozitív meglepetést és alacsonynak sem tekinthetők, viszont a piac valószínűleg tartott a váratlanul magas értékektől, ami hozzájárult a pozitív reakcióhoz.
Az inflációs adatok szerkezete alapján látható, hogy az élelmiszerárak megugrása lehetett egy fontos tényező a magasabb CPI adatban. Emellett a termékinfláció is sokat emelkedett, míg a szolgáltatószektor inflációja is ragadósnak tűnik. Ezáltal a mostani adatok talán még elfogadhatók, viszont amennyiben tartósak lesznek a fenti folyamatok, az már komolyabb következménnyel járna.
A piaci reakciók alapján a befektetők még magabiztosabban árazzák a kamatcsökkentéseket, ennek is köszönhető a Russel 2000 felülteljesítése. A kis kapitalizációjú vállalatoknál ugyanis sokkal erőteljesebb a kamatvágások pozitív hatása. A folyamatban ugyanakkor fontos szerepe lehetett a heti új munkanélküli segélykérelmet benyújtók számának, mivel az utóbbi hónapokhoz képest kiemelkedően magas 263 ezres értéket mutatott. Ezáltal a munkaerőpiac tovább gyengül, ami megerősíti a kamatcsökkentéseket, viszont a recessziós félelmeket is felerősítheti, ami a kezdeti optimizmus ellenére még komoly kockázat lehet.

Napi összegzés
2025-09-10
Nem alakultak ki jelentős elmozdulások, bár a nap során még nagyobb pluszokat is látni lehetett, viszont a kereskedés végére kissé visszaestek a tőzsdeindexek.
Meglepően kedvező termelői inflációs adatok érkeztek, mivel a havi érték a 0,3%-os növekedésre vonatkozó várakozásokkal szemben 0,1%-kal csökkent. Ezáltal még inkább felerősödtek a kamatcsökkentési várakozások, ami nagyon jó hír a részvényeknek.

Napi összegzés
2025-09-09
Nem alakult ki jelentős emelkedés, viszont az amerikai és az európai tőzsdeindexek többsége is pluszban zárta a napot.
Sokat emelkedett az Oracle árfolyama a piaczárás utáni kereskedésben a gyorsjelentés hatására. A vállalat ugyan nem ért el erős eredményt, viszont a bevétel- és profitvárakozások kiemelkedően magasak lettek az AI további dinamikus terjedésének köszönhetően, így a részvény közel 30%-ot emelkedett.

Napi összegzés
2025-09-08
Vegyes mozgások jellemezték a tőzsdéket, az európai piacok sokat emelkedtek, míg az amerikai tőzsdeindexek kissé visszaestek.
Tovább emelkedett az arany árfolyama, amivel a 3600 dolláros szintet is áttörte a nemesfém. A jelenlegi körülmények láthatóan kedveznek az aranynak, így akár egy erős trend is kialakulhat.
Nem okozott meglepetést a magyar infláció, a várakozásoknak megfelelően 4,3%-os értéket mutatott, így egyelőre még távol van a célszinttől, viszont jelentős gyorsulás sem tapasztalható.

Napi összegzés
2025-09-05
Jelentős volatilitás alakult ki a részvénypiacokon, a nap közbeni jó hangulat ugyanis elromlott és a tőzsdeindexek is visszaestek.
A vártnál alacsonyabb lett az NFP adat, ami alapján 22 ezer új munkahely jött létre augusztusban a prognosztizált 75 ezer helyett. A munkanélküliségi ráta a várakozásoknak megfelelően 4,3%-ra emelkedett a júliusi 4,2%-ról. Ezáltal a gyengébb munkaerőpiaci adatok tovább növelik a szeptemberi kamatvágás valószínűségét.

Napi összegzés
2025-09-04
Erősen teljesítettek a tőzsdék, az amerikai és európai piacokon is jelentős emelkedés volt látható.
Az ADP foglalkoztatottsági adat kisebb csalódást okozott, mivel a 54 ezres értéket mutatott a 64 ezer fős bővülés helyett. Ez ugyanakkor kedvező hír lehet, mivel megerősítheti a Fed várható kamatcsökkentéseit.
Kedvező értéket mutatott az ISM szolgáltatóipari PMI adata, mivel az 51 pontos várakozásokkal szemben 52 pontra emelkedett. Ezáltal az amerikai gazdaság továbbra is ellenállónak bizonyul, ami sokat javíthat a piaci hangulaton.

Napi összegzés
2025-09-03
Sokat javult a piaci hangulat, az amerikai és az európai tőzsdeindexek is emelkedni tudtak, így megtörték a csökkenő trendet.
10 hónapos mélypontra került a nyitott álláshelyek száma az Egyesült Államokban, így júliusban 7,2 millióra csökkent, elmaradva a konszenzus 7,4 milliós várakozásától. A gyengébb munkaerőpiaci adat tehát megerősítheti a Fed kamatvágásával kapcsolatos várakozásokat.
1,7 százalékos évi növekedést mutatott a magyar kiskereskedelmi forgalom volumene júliusban, ami alulmúlta az elemzői konszenzus 3,1 százalékos várakozását, így még továbbra sem látszódnak a gazdasági növekedés jelei.

Napi összegzés
2025-09-02
Jelentős visszaesés alakult ki a részvénypiacokon, az amerikai tőzsdeindexek azonban a nap végére emelkedni tudtak, viszont így is 0,5-0,8% körül estek.
2,1%-ot mutatott az eurózóna inflációja, míg a maginfláció 2,3%-os értéket vett fel augusztusban, így továbbra sem sikerül a 2%-os célszint alá kerülnie az inflációnak, ami meggátolhatja az EKB további kamatcsökkentését.
Az augusztusi ISM feldolgozóipari PMI adat 48,7 pontos értéket mutatott az előző havi 48 pontot követően, így egyelőre nem látszódnak a vámháború negatív hatásai.

Napi összegzés
2025-09-01
Nem alakultak ki jelentős elmozdulások az európai piacokon, az amerikai tőzsdék pedig munkaszüneti nap miatt zárva tartottak.
A befektetők figyelme az augusztusi munkaerőpiaci adatokra fog irányulni, így egyelőre kivárás tapasztalható.
Sokat emelkedett az arany árfolyama, ami a kamatcsökkentési várakozások növekedésének is köszönhető, viszont a nagyobb kockázatkerülést is jelezheti.

PCE (USA)
2025-08-29 14:30 (Europe/Budapest)
A kamatcsökkentések szempontjából az egyik legnagyobb kockázatot a visszapattanó infláció jelentheti, így a mostani adatokra kiemelten fog figyelni a piac. A várakozások alapján havi alapon az alap infláció 0,2%-kal, a maginfláció 0,3%-kal emelkedhetett, míg az éves infláció a múlt havi 2,6%-ot követően stagnálhat, az éves maginfláció pedig 2,8% után 2,9%-ra nővekedhet. Az ettől eltérő értékek akár jelentős elmozdulásokat is kiválthatnak.

Napi összegzés
2025-08-29
Elromlott a piaci hangulat, az amerikai és az európai tőzsdeindexek is visszaestek.
Az amerikai PCE infláció nem okozott meglepetést, a várakozásoknak megfelelően az alap infláció 0,2%-kal, a maginfláció pedig 0,3%-kal emelkedett. Az éves maginfláció ugyanakkor 2,8%-ot követően 2,9%-ra emelkedett, így még továbbra is kockázatot jelenthet az infláció.
A piaci reakciók alapján a befektetők inkább negatívan fogadták az inflációs adatokat, viszont nem alakult ki nagyobb visszaesés és a várható kamatvágások is sokat segíthetnek a piaci hangulaton.

GDP (USA)
2025-08-28 14:30
A második negyedéves amerikai GDP második olvasatát teszik közzé. Az első olvasat 3%-os növekedést mutatott, míg a mostani várakozás 3,1%. Az adat kiemelt jelentőségű az amerikai gazdaság teljesítménye szempontjából.

Napi összegzés
2025-08-28
Nem alakultak ki jelentős elmozdulások részvénypiacokon, az ameriaki és az európai tőzsdeindexek is inkább oldalaztak.
A vártnál erősebb amerikai GDP-adat érkezett, mivel a második negyedéves számok második körös olvasata 3,3 százalékos növekedést mutatott az első olvasat 3%-os értékét követően.

Napi összegzés
2025-08-27
Vegyes hangulatban telt a kereskedés, az amerikai tőzsdeindexek emelkedni tudtak, míg az európai piacokon kis mértékű csökkenés volt látható.
3%-ot esett vissza az Nvidia árfolyama a piaczárás utáni kereskedésben, mivel csalódást okozott a gyorsjelentése. A számok ugyan nem alakuktak gyengén, viszont a következő negyedéves bevételvárakozás kissé elmaradt a konszenzus véleményétől.
Júliusban 1,09 millió új autót értékesítettek az EU-ban, ami 5,9 százalékos növekedésnek felel meg éves szinten. Ez 15 hónap után a legnagyobb éves növekedést jelentette, ami kedvező hír az autógyártóknak.

Napi összegzés
2025-08-26
Vegyes mozgások alakuktak ki a piacokon, míg az amerikai tőzsdeindexek kis mértékben emelkedtek, addig az európai részvénypiacok jelentősen visszaestek.
Az európai tőzsdéket jellemző negatív hangulatot elsősorban a francia politikai bizonytalanság váltotta ki, mivel Francios Bayrou miniszterelnök bizalmi szavazást indítványozott, amire szeptember 8-án kerül sor. Ezt követően pedig akár politikai válság is kialakulhat, mivel több ellenzéki párt is a miniszterelnök ellen szavazhat.
A mai naptól lépett életbe a 25 százalékos extravám Indiában, ami az USA-ba tartó export mintegy 55 százalékát érintheti. A többi országhoz képest szigorúbb fellépésnek az oka, hogy India továbbra is orosz kőolajat importál. A vámemelésnek komoly negatív hatásai is lehetnek, mivel mindkét ország gazdaságát hátrányosan érintheti.

Napi összegzés
2025-08-25
Gyenge hangulatban telt a kereskedés, a tőzsdeindexek többsége kis mértékben visszaesett.
A német IFO üzleti hangulatindex augusztusban 89 pontra emelkedett a 88,6-es várakozásokkal szemben. Ezáltal folytatódott az emelkedő tendencia, ami optimizmisra adhat okot.
A befeltetők valószínűleg a szerdai Nvidia gyorsjelentésre, illetve a PCE inflációs adatokra várhatnak, ezzel is magyarázhatók a kisebb elmozdulások.

Jackson Hole Szimpózium
2025-08-22 16:00
A mai napon mond beszédet Jerome Powell, Fed elnök, amiben fontos utalások lehetnek a várható kamatpályával kapcsolatban. Az eseményre kiemelten figyel a piac, így akár jelentős mozgásokat is kiválthat.

Napi összegzés
2025-08-22
Komoly emelkedés alakult ki az amerikai tőzsdeindexekben, amivel megfordították az elmúlt napok negatív hangulatát. Az európai piacokon azonban csak kisebb növekedés mutatkozott.
Az amerikai részvenypiacok kiemelkedő teljesítményében a legfontosabb szerepet Jerome Powell beszéde jelentette, mivel erősen utalt a kamatcsökkentések folytatasára és a szeptemberi kamatvágásra. Ezáltal a kamatcsökkentési várakozások ismét emelkedtek, aminek hatására a Nasdaq 100 1,5%-os, míg a Russel 2000 közel 4%-os növekedéssel zárta a napot.

S&P Global PMI (USA)
2025-08-21 14:30
A legfrissebb beszerzési menedzser adatok fontos információt szolgáltathatnak az amerikai gazdaság aktuális állapotával kapcsolatban.

Napi összegzés
2025-08-21
Továbbra sem találják a lendületet a részvénypiacok, az amerikai és európai tőzsdeindexek ismét visszaestek, igaz csak kisebb mértékben.
Bejelentésre került a részletes kereskedelmi megállapodás az Európai Unió és az Egyesült Államok között. A megállapodás szeptember 1-jétől lép életbe, emellett több fontosabb ipar esetében (gyógyszeripar, félvezető szektor, autóipar) is az általános, 15 százalékos vámtarifát fogják alkalmazni, bizonyos feltételek teljesülése esetén. Az utóbbi napokban kisebb bizonytalanság alakult ki a részletek tisztázásával kapcsolatban, így a mostani bejelentést pozitívan értékelheti a piac.
A vártnál kedvezőbb PMI adatok érkeztek, mivel az S&P Global kompozit index értéke a júliusi 55,1 pontos szintről 55,4-re emelkedett. Ebben pedig fontos szerepet játszott a nagymértékű javulás a feldolgozóiparon belül, aminek PMI értéke a múlt havi 49,7 pontot követően 53,3-re növekedett. A szolgáltatószektorban ugyan némi mérséklődés történt, viszont az 55,4 pontos eredmény így is pozitív meglepetést hozott a várt 54,2-es értékhez képest.

Napi összegzés
2025-08-20
Folytatódott a negatív hangulat, az amerikai tőzsdeindexek tovább estek, valamint már az európai piacok is visszaestek.
Közzétették a legutóbbi Fed-üles jegyzőkönyvét, ami megerősítette a Fed-en belüli megosztottságot. A munkaerőpiaccal és az inflációval kapcsolatban is felmerültek aggodalmak, így a jegybank nincs könnyű helyzetben a kamatcsökkentések időzítésével kapcsolatban. Egy túlságosan korai és nagy mértékű kamatvágás ugyanis negatív következményekkel járhat és felpötgetheti az inflációt, míg könnyen lehet, hogy a jegybank már el is késett a kamatcsökkentésekkel.

Napi összegzés
2025-08-19
Nagyobb visszaesés alakult ki az amerikai részvénypiacon, az európai tőzsdék azonban jól teljesítettek.
A befektetők a Jackson Hole-i konferenciára figyelhetnek. A legutóbbi magasabb inflációs adatok következtében megnőtt az esélye, hogy a Fed inkább kivár és akár még szeptemberben sem lesz kamatcsökkentés. Ezáltal a piac most egy kicsit óvatos az esemény előtt, ennek is tulajdonítható a tőzsdeindexek csökkenése.
Az európai tőzsdék emelkedésében az Ukrajnai háború lezárásával kapcsolatos optimizmus is fontos szerepet játszik, ugyanakkor a tárgyalások elhúzódhatnak, így a békekötésre valószínűleg még sokat kell várni.

Napi összegzés
2025-08-18
Nem alakultak ki jelentős elmozdulások, a tőzsdeindexek többsége inkább stagnált, oldalazott.
Zelenszkij és Trump találkozója sem hozott érdemi eredményt, így könnyen lehet, hogy a befektetők optimizmusa is csökkenni fog a gyors békekötéssel kapcsolatban.
A piac elsősorban a Jackson Hole-i Szimpóziumra figyel, amely során többet tudhatunk meg a jegybank várható monetáris politikájával kapcsolatban. Az utóbbi hetek adatai alapján erősödhetnek az inflációs kockázatok, míg a gazdaság sem tűnik annyira erősnek, így érdekes lesz, hogyan kommentálja az eseményeket Powell. Amennyiben szigorú, pesszimista álláspontot képviselne, a piaci hangulat is elromolhatna.

Kiskereskedelmi forgalom (USA)
2025-08-15 14:30
Az amerikai kiskereskedelmi forgalom kiemelt jelentőségű az amerikai gazdaság teljesítménye szempontjából, így a gyenge adatok bizonyosan jelentős esést váltanának ki az amerikai tőzsdeindexekben. A várakozások alapján 0,5%-kal növekedhetett a kiskereskedelmi forgalom júliusban, ami azonban nem tekinthető erősnek, így egy kis mértékben elmaradó adat is már nagyobb negatívumot jelentene. Amennyiben azonban a várakozásoknál magasabb lenne az érték, sokat enyhülnének a recessziós félelmek, aminek hatására jelentősen emelkedhetnek a részvények.

Napi összegzés
2025-08-15
Óvatos hangulatban telt a kereskedési nap, a befektetők elsősorban a Trump-Putyin találkozóra figyeltek.
Nem okozott jelentős áttörést Trump és Putyin találkozója, viszont Oroszország látszólag nagyobb hajlandóságot mutat a békekötésre. Ugyanakkor várhatóan továbbra is nehéz lesz megegyezni bizonyos kényes kérdésekben, így még valószínűleg sokat kell várni a békére.
A júliusi kiskereskedelmi forgalom a 0,6%-os várakozásokkal szemben 0,5%-os növekedést mutatott, azonban az előző adatot 0,6%-ról 0,9%-ra módosították. Ezáltal kijelenthető, hogy ugyan csökkent a fogyasztás ereje, viszont továbbra is elfogadható mértékű.
A Michigan index adatok sem mutattak kedvező képet. A fogyasztói hangulat a júliusi 61,7 pontot követően 58,6 pontra csökkent, míg a várakozásokra vonatkozó index értéke 57,2 pontra esett vissza a múlt havi 57,7 pontot követően. Emellett pedig az inflációs várakozások is jelentősen emelkedtek az előző hónaphoz képest.

PPI (USA)
2025-08-14 14:30
A júliusi termelői inflációs adatok akár jelentősebb mozgásokat is kiválthatnak, mivel fontos információt adhatnak a vámok lehetséges hatásaival kapcsolatban. A várakozások alapján az alap és a maginfláció is 0,2%-kal emelkedhet a múlt hónaphoz képest. Az ettől magasabb értékek komoly negatívumot jelenthetnek, csökkentve a kamagvágási várakozásokat, illetve stagflácios félelmeket kiváltva. Amennyiben azonban a várakozásokkal megegyező vagy alacsonyabb adat érkezne, a részvények emelkedésére és a dollár gyengülésére lehet számítani.

Napi összegzés
2025-08-14
Vegyes mozgások jellemezték a tőzsdéket, míg az európai piacokon kedvező volt a hangulat, addig az amerikai tőzsdeindexek alulteljesítettek.
Komoly negatív meglepetést jelentettek a júliusi amerikai termelő inflációs adatok. A PPI infláció és a maginfláció esetében is 0,2%-os havi növekedés volt a várakozás, amihez képest mindkét adat 0,9%-ot mutatott. Az éves PPI pedig a múlt havi 2,4%-ot követően 3,3%-ra, míg a maginfláció 2,6% után 3,7%-ra emelkedett. Ezáltal kijelenthető, hogy a vámok árnövelő hatása kezd egyre inkább megmutatkozni. A befektetők azonban egyelőre csak mérsékelen reagáltak, így még továbbra is erős az optimizmus. Ugyanakkor a mostani inflációs adatok a gyengülő gazdasággal idővel felerősíthetik a stagflációs félelmeket, ami már komoly probléma lenne a részvénypiacoknak.

Napi összegzés
2025-08-13
Folytatódott a jó hangulat a tőzsdéken, bár a Nasdaq 100 csak kis mértékben emelkedett, viszont a Dow Jones 1%-kal növekedett, míg az európai piacok is kiemelkedően teljesítettek.
Továbbra is kedvez a részvénypiacoknak a várható kamatcsökkentés. A szeptemberi kamatvágást már egyre több szakértő erősíti meg elsősorban arra hivatkozva, hogy a vámok hatását elnyelik a vállalati profitmarzsok, így nem növelik jelentősen a fogyasztói árakat. Az amerikai pénzügyminiszter, Scott Bessent is 150 bázisponttal alacsonyabb alapkamatot tart ideálisnak. Az optimizmus és pozitív nyilatkozatok ellenére azonban vállalatvezetői vélemények alapján a következő időszakban már komolyabb áremelések is várhatóak. Raphael Bostic, az atlantai Fed elnöke pedig a kamatcsökkentések ellen érvelt, kiemelve a Fed lehetőségét a kivárásra, mivel a munkaerőpiac továbbra is stabil.

CPI (USA)
2025-08-12 14:30
A júliusi amerikai CPI a piaci hangulatot is meghatározhatja. Az utóbbi időszakban a gyenge munkaerőpiaci adatok következtében jelentősen emelkedtek a kamatcsökkentési várakozások, így a befektetők kiemelten fognak figyelni az infláció alakulására. A várakozások alapján a havi CPI 0,2%-os növekedést mutathat, míg éves alapon 2,8%-ot. A maginfláció pedig 0,3%-kal lehet magasabb júniushoz képest, míg az éves adat 3% lehet. A várakozásokat meghaladó adatok valószínűleg erős negatív piaci reakciót váltanának ki, mivel az infláció stagnálása, illetve erősödése arra ösztönözheti a Fed-et, hogy hosszabb ideig tartsa szinten a kamatokat, ami rossz hír lenne a részvényeknek. Ráadásul a gyengülő gazdasággal együtt a növekvő infláció felerősítheti a stagflációs félelmeket, ami az egyik legrosszabb forgatókönyv a részvénypiacoknak, viszont az arany tovább emelkedhetne. Ezzel szemben a várakozásoknál kedvezőbb adatok jelentős emelkedést váltanának ki az amerikai tőzsdeindexekben, valamint az általános piaci hangulat is sokat javulna. Ekkor ugyanis még nagyobb eséllyel áraznák a befektetők az idei 3 kamatvágást is, ami nagyon kedvező lenne a részvénypiacoknak és a dollár is sokat gyengülne.

Napi összegzés
2025-08-12
Kiemelkedően teljesített az amerikai részvénypiac, aminek köszönhetően az S&P 500 és a Nasdaq is új történelmi csúcsot ért el. Ezzel szemben Európában sokkal gyengébb volt a hangulat, kisebb csökkenésben zárták a főbb tőzsdeindexek.
Az amerikai részvények szárnyalását elsősorban az inflációs adatok váltották ki. A júliusi éves CPI ugyanis 2,7%-ot mutatott a 2,8%-os várakozásokkal szemben. A maginfláció azonban 3,1%-ra emelkedett a múlt havi 2,9%-ot követően. Ezáltal a mostani adatok egyáltalán nem nevezhetők kedvezőnek, mivel az infláció stagnálását, illetve kisebb növekedését mutatja. Ráadásul éppen a maginfláció jelentett negatív meglepetést, ami nem tartalmazza a volatilis energiaárakat, így sokkal relevánsabbnak tekinthető. A piac azonban valószínűleg még ennél is rosszabb adatokra számított, így most még tovább nőtt a valószínűsége a szemptemberi kamatvágásnak, illetve az idei 75 bázispontos kamatcsökkentésnek.
Az európai tőzsdék alulteljesítésében nagy szerepe lehet Trump és Putyin találkozójának, aminek eredményével kapcsolatban jelentős a bizonytalanság. Az esemény kedvezőnek tekinthető, viszont egyes szakértők szerint nem számítható jelentős áttörés, így a befektetők is inkább óvatosak.
